Ingegnarsi per contrastare la non-ripresa

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glaciazione

Se voi foste un investitore estero, comprereste il debito pubblico di un Paese che anziché una piccola ripresa approccia una nuova recessione mentre lo spettro della deflazione di avvicina a rendimenti così bassi che mai si erano mai visti prima?

E le azioni delle banche di quel paese, che detengono nei loro portafogli centinaia di miliardi di quel debito pubblico, sono da comprare o da vendere?

Sembra sia questa la domanda che ieri si ponevano gli operatori, intorpiditi in un aggiustamento che viene-da-sé e bruscamente risvegliati da un inatteso schiaffo sul dato di PIL: altro che miglioramenti, l’Italia torna a registrare PIL con valori negativi. Se le speranze di ripresa si fondano, come il celebre bonus da 80€, su una spirale auto-alimentante di miglioramento delle prospettive, ecco che il loro inatteso peggioramento provoca uno scrollone che sui mercati non si vedeva da tempo: -3,61% l’indice FTSEMIB e spread BTP-Bund che schizza del 20% da 150 a quasi 180 punti.

In attesa di capire se e come il prossimo 5 giugno la BCE interverrà nel tentativo di stimolare l’inflazione, la politica dovrà trovare il modo di lanciare dei messaggi chiari e forti sia ai mercati che ai cittadini, vista l’imminente scadenza elettorale.

Le forze politiche di sistema, tra arresti in Parlamento, latitanze libanesi e crescenti interrogativi sulle coperture di fronte alla prospettiva di una nuova recessione, andrebbero al voto come vacche al macello se non arrivasse una reazione decisa e tangibile.

Sul lato dei mercati finanziari abbiamo goduto negli scorsi mesi di flussi in entrata da investitori esteri, flussi che abbiamo visto ieri quanto rapidamente sono pronti a ritirarsi. Per stabilizzarne l’andazzo occorre agire sull’economia reale, irrobustendola, aiutandola a scongelarsi.

Il danno principale portato dalla Crisi è sul fronte della disoccupazione di lungo termine: restare fuori dal mondo del lavoro per un periodo di tempo troppo ampio riduce le capacità ed intacca il morale, oltre che il portafoglio. Chi è rimasto vittima di questa tagliola non ha redditi da spendere contribuendo a migliorare i consumi e non è visto come una risorsa appetibile da assumere.

Il risultato di tutto questo è che le imprese non trovano sufficiente domanda per i loro prodotti e -spesso- si ritrovano una carenza di lavoratori specializzati. La conseguenza di questo particolare doppio deficit è un calo degli investimenti delle imprese, indipendentemente dal contesto favorevole dei tassi.

Al di là della meritoria iniziativa di rimpolpare gli stipendi di chi ha bassi redditi, bisogna pensare ad un intervento a tenaglia su tre fronti:

  1. Un impianto di incentivi per chi assume (e dà formazione a) i disoccupati di lungo periodo. Questo senza dimenticare di includere i lavoratori in Cassa Integrazione, che non risultano alla voce “disoccupati”.
  2. Regole più severe sulla patrimonializzazione delle banche, affinché la necessità di mantenere tassi bassi non si trasformi in eccessive posizioni di rischio.
  3. Spesa pubblica per infrastrutture a compensazione della minore spesa per investimento privata.

Il secondo ed il terzo punto sono questioni da gestire a livello europeo, ma sul primo punto occorrerebbe un’azione immediata. Un segnale forte. Per non lasciare che le perplessità sulla solvibilità di lungo termine si trasformino in profezie auto-avveranti.

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L'Alieno Gentile

Precedentemente conosciuto con il nickname Bimbo Alieno, L'Alieno Gentile è un operatore finanziario dal 1998; ha collaborato con diverse banche italiane ed estere.
Contributor OCSE nel 2012, ancora oggi gestisce attivamente patrimoni finanziari
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5 commenti su “Ingegnarsi per contrastare la non-ripresa

  1. Time flies il said:

    Sarebbe interessante analizzare anche i dati di uscita flussi di capitali privati con tutte queste tasse che il governo sta mettendo a chi vuole tenere qualche soldo in italia.
    Oltre a regalare 80 inutili euro a chi tanto e’ gia spacciato stanno disincentivando i piu abbienti a mantenere investimenti in italia.
    Senza contare le proprieta immobiliari gravate da tasse misteriose e ingiuste sopattutto per chi non risiede.

    • luciano il said:

      ricordo a molti (che sono abituati a star bene) che 80 euro erano la prima cospicua tranche di un aumento ottenuto durante i rinnovi di contratto, la seconda tranche non superava di certo la prima e i 100/150 euro complessivi ,a noi umili lavoratori (in questo caso derisi dai “ricchi ” lavoratori), dovevano bastare per altri 4 anni !!!!

  2. Time Flies il said:

    Yuma: no, pagare il giusto pero’. I residenti estero pagano IMU come seconda casa e spazzatura come se ci vivessero nonche canone rai anche se non guardano la tele.
    Casa vuota.
    Giusto vero?

    Luciano: concordiamo entrambi che il governo non sta facendo nulla quindi.

    E mi arrivano voci che grillo e’ in testa nei sondaggi: vendo pure casa e addio!

    • @times

      si in quest’ottica hai perfettamete ragione . Ce ne sono davvero tante da mettere a posto. Pensa che io avevo pagato una botta da 40k euro di oneri di urbanizzazione in una casa dove non esistono fognature acquedotto illuminazione gestione strada gas e …. non mi pare serva altro no?

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